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国内铅价将再度承压下行

时间:2019-10-16 09:37:29  来源:  作者:  浏览量:

 国内铅价将再度承压下行

 

   2018年以来,全球铅矿供应开始缓慢增长,从全球范围来看,铅精矿最短缺的时候已经过去。今年上半年,由于银漫矿业矿难等因素,导致铅矿释放略有受限。下半年环保因素影响减弱,加上铅锌矿山季节性的增加,以及铅矿进口?#24247;?#22823;幅回升。因此,7月以来,国内铅矿供应态势进一步充裕,国内铅矿加工费逐渐抬升,河南、内蒙古、湖南、云南和广西等地区均出现不同程度的上调。至9月中旬,国内铅矿加工费、进口铅矿加工费分别提高至1750元~2050元/吨、60美元~80美元/干吨。铅矿加工费的上涨,有利于铅冶炼利润的维持和扩升,从而对铅冶炼的?#20013;?#29983;产形成支撑。

 

 

   高冶炼利润将推升铅供应释放环保影响有望温和化

 

 

  原生铅产出稳?#34892;?#24133;抬升

 

 

   从三季度国内原生铅产出来看,7月份?#26377;?月?#21335;?#23545;低位,主要因原生铅集中检修所影响,包括了河南豫光、河南岷?#20581;?#24191;西?#25103;健?#35199;部矿业、山东恒邦等企业。同时5月份以来,铅价?#20013;?#20302;位盘整了2个多月,也限制了整体开工的积极性。

 

 

   8月份开始,原生铅产出逐?#25945;?#21319;,主要因7月检修的结束,以及铅价反弹也对冶炼企业开工形成提振。同时,云南驰宏废电?#30475;?#29702;线投产,电解铅产出有所释放。不过,河南、江西部分冶炼企设备出现故障,因此,8?#30053;?#29983;铅产出略低于预期。对于9月份,原生铅产出预计维持平稳。河南豫光、云南蒙自等企业进行检修。与此同时,湖南水口?#20581;?#27827;南岷山等企业也进一步恢复生产,加上云南驰宏也进一?#25945;?#21319;产出。

 

 

   对于四季度,预计原生铅冶炼产出?#34892;?#24133;提升空间。?#29615;?#38754;,三季度国内铅矿加工费逐渐上调,9月初以来河南、内蒙古、广西、湖南等多个地区的铅矿加工费已经分别上调了50元~200元/吨不等;同时,进口铅矿加工费也上涨至60美元~80美元/干吨。叠加7月下半月铅价?#20013;?#21453;弹,推动了铅冶炼利润的提升。故铅冶炼生产利润空间可观,冶炼生产积极性较高。另?#29615;?#38754;,今年国内原生铅运行产能有所下调,限制了原生铅产出的释放空间。

 

 

   据SMM数据显示,今年1~8月,国内原生铅累计产出量为195.2万吨,较去年同期小幅增长2.4%,即增加4.6万吨。2018年国内原生铅产出为300万吨左右,预计2019年产出量将小幅上调至308万吨左右。

 

 

  三季度再生铅释放不及预期,四季度供应有望增长

 

 

   2018年以来,国内再生铅产能开?#25216;?#20013;释放。据SMM数据显示,2018年废电?#30475;?#29702;能力增加100万吨,2019年进一步增加122万吨,2018年和2019年再生铅产能分别提升了64 万吨和75万吨。今年以来,?#19981;?#21326;鑫阶段性复产,华铂一期和河南金利的新产线已投产运行。9月份之后,天津东邦、?#19981;?#36229;威、太和县大华等生产线也有望进入投产。

 

 

   但三季度国内再生铅产出不及预期。主要为两方面原因所限制。其一,铅价?#20013;?#20302;?#35029;?月份以来,?#20013;?#20302;位盘整,至7月下半月铅价才开始企稳反弹;?#30001;戏?#30005;瓶价格相对坚挺,因此,6、7月份再生铅冶炼基本为亏损状态,导致冶炼企业生产意愿明显下降。其二,8月份以来,再生铅冶炼利润恢复,再生铅冶炼生产意愿上涨,持证的再生铅企业基本上调了开工率。但由于废电瓶为危废品,环保因素导致未持证的再生铅企业的原料供应受限。

 

 

   据SMM调研数据显示,1~8月份,国内再生铅持证企业产量累计为118.4万吨,较去年同期大幅增长近24万吨。总的来看,尽管7、8月再生铅开工回升幅度略低于预期,但今年整体再生铅持证企业开工回升空间较为可观。对于四季度,9月中旬再生铅冶炼利润已抬升至将近1000元/吨?#21335;?#23545;高位;同时,随着国家对废电瓶供应体系的进一步推进,废电瓶供应瓶颈在缓慢打破;加上再生铅产能的进一步投放,预计四季度持证企业的再生铅产出有望?#26377;?#22686;加态势。

 

 

   此外,受政策导向限制,预计今年再生铅非持证企业的产出将进一步小幅收缩。据SMM数据显示,2018年再生铅非持证企业的产出量为20万吨,预计今年将进一步小幅收缩至14万~15万吨左右。

 

 

   因此,2019年国内再生铅产出估计较2018年有进一步增长的空间,预计从2018年约240万吨的水平,继续提升至265万吨附近。

 

 

   环保影响有望温和化

 

 

   今年以来,环保因素主要从两个方面对铅供应形成影响。

 

 

   ?#29615;?#38754;,加强对国内废电瓶回收体系的推进。1月份,生态部、交通部联?#25103;?#24067;了《铅蓄电池生产企业集中收集和跨区域转运制度试点工作方案》;4月份,国家标准委正式发布铅酸电池回收标准准,并于10月1日起实施。废电瓶回收体系的推进和完善,对持证再生铅企业的生产提供较好的原料供应保障,同时也压制了未持证企业的生产空间。近两年,再生铅产能的集中投放,废电瓶回收体系的规范完善后,有利于再生铅整体产出的逐步释放。

 

 

   另?#29615;?#38754;,环保督察对铅冶炼和?#34892;?#22411;规模的铅蓄电池生产均形成影响和限制。主要为5月份环保督察“回头看”,以及7月份第一批中央生态环境保护督察启动,从而主要对相应地区的?#34892;?#22411;再生铅冶炼生产和?#34892;?#22411;规模的铅蓄电池生产形成一定的影响。截至9月中旬,今年环保因素的影响范围和影响幅度较前两年相对缓和。

 

 

   此外,市场对于新中国成立70周年国庆庆祝活动的环保限产预期较高。9月初,河南济源已出台限排通知,要求企业污染排放指标在8月份平均日均值的基础上限排10%。9月24日,生态环境部向?#26412;?#22825;津、河北、山西、江苏、?#19981;鍘?#23665;东、河?#40092;。?#24066;)人民政府发函,通报空气质量预测预报信息,要求各地根据实际情况,及时启动相应级别预警,切实落实各项减排措施等。直至9月25日河南当地开始限产30%产能。此外,?#19981;鍘?#27827;北等地区于国庆节前也实施了环保限产动作,但整体限产力度相对温和。因此,由于空气状况尚好,国庆节前的环保限产兑现力度低于之前预期。

 

 

   冬季北?#25945;?#27668;一般将转差。但经过近几年的环保整改后,企业环保设施配套提高,整体环境状况已经明显改善,预计今年冬季雾霾天气发生情况有望减弱。加上环保整改禁止“一刀切”行为,经济稳增长下,今年以来环保限制措施相对温和。预计今年四季度环保因素的影响或相对有限。

 

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