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连接金融网络可降低?#20302;?#24615;风险

时间:2019-04-14 11:10:06  来源:  作者:  浏览量:

 连接金融网络可降低?#20302;?#24615;风险

 

根据发表在“经济动态与控制杂志”?#31995;?#26032;IIASA研究报告,对?#20302;?#24615;风险交易征税可能会使金融网络重新形成一种新的结构,这种结构不易受到2008年金融危机等级联金融体系冲击的影响。

 

通过对造成更大网络故障风险的交易征税,税收(称为?#20302;?#39118;险税(SRT))基本上会将金融?#20302;?#37325;新连接成更具弹性的形?#20581;RAS是在IIASA研究人员Sebastian Poledna和Stefan Thurner之前的研究中引入的,他们在大型基于代理的模拟器?#38505;故?#20102;它的有效性。新的研究现在表明,SRT的概念更普遍地基于数学基础。

 

“这税收背后?#21335;?#27861;是为银行创造激励机制,以形成一个更具弹性的网络,”IIASA研究员,研究作者马特勒杜克说。在现代金融体系中,银行通过贷款和借贷等交易相互联系。在这个高度连接?#21335;低?#20013;,如果一个银行发生故障,这可能导致一连串的银行倒闭。

 

在目前的监管体系中,没有真正的激励措施来降低?#20302;?#24615;风险,这意味着融资仍然容易受到未来冲击和危机的影响。根据之前的研究,即使是在2008年金融危机之后提出和引入的新的“托宾风格”交易税,也无助于降低?#20302;?#24615;风险。勒杜克解释说,这是因为这些税收是在每次交易中不分青红皂白地收取的,而不是针对增加风险的交易。

 

“交易税也倾向于降低总体交易量,这不是你想要的银行?#20302;?SRT的迷人之处在于它不会减少交易量,而只是重塑网络,”Thurner说,一项研究作者。SRT可以将金融网络重新连接成一个新的,更具弹性的结构,可以更好地抵御冲击和银行倒闭。

 

最近对拟议?#21335;低?#24615;风险税的调查结果表明,存在两个均衡,一个在SRT实施时基本没有?#20302;?#24615;风险,另一个是没有SRT的情况,危机和级联风险的风险很高,现在实际?#40092;?#36825;样。这是基于坚实的数学基础。“我们根据'匹配市场'的研?#24247;?#25972;和证明了结果,这使得我们可以在数学上捕捉贷款人和借款人之间的匹配过程。通过这种方法,我们可以获得具有最佳弹性的网络,”Leduc说。

 

Thurner此前曾向欧盟和墨西哥的政策制定者和央行行长介绍过这项研究。这项新研究基本?#40092;?#20174;研究政策迈出的又一步,但?#20302;?#24615;风险税?#26434;?#24456;长的路要走。为了实施此类税收,监管机构需要有关银行间网络当前状态的广?#28023;?#26368;新信息。事实上,这些信息已经可供监管机构使用。更大的问题可能是银?#24615;?#25311;议的税?#38556;?#22914;何实际行事。

 

“我们需要?#25945;?#30495;正的银?#24615;?#38754;对这样的税收时将如何表现,以及他们将如何改变他们的?#24418;?#20316;为回应。这个想法是让银行意识到并对他们正在创造?#21335;低?#24615;风险的外部性负责。当然这将是创造机会成本,因为银行可能会创建?#20302;?#24615;风险部门。然而,与金融危机的成本或巴塞尔协议III的实施成本相比,这些成本可以忽略不计,这有效地不会降低?#20302;?#24615;风险,“Thurner解释说。

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